第0452章 饮鸩止渴(1/2)

但凡是经历过那次破坏力史无前例的次贷金融海啸的业内人士，即便在金融海啸过去之后若干年，也都对金融衍生产品望而生畏，甚至是谈虎色变。

所以刚才在听到吴明昊提到金融创新，而且还是高盛集团的金融创新时，乔天宇本能地警觉了起来。

要知道，虽然上一世乔天宇在高盛集团供职多年，对高盛集团很有感情，但不得不说在金融创新这一块，高盛集团可是劣迹斑斑，甚至是臭名远扬。

简单说一下，让高盛集团最为臭名远扬的那次金融创新吧，那一次也最为形象地诠释了什么叫做“饮鸩止渴”！

2001年，在加入欧元区的关键时间节点上，一直致力于加入欧元区的希腊却犯愁了。

因为根据欧洲1992年签署的《马斯特里赫特条约》，欧洲经济货币同盟成员国必须符合两个关键标准：

预算赤字不能超过国内生产总值的3和负债率低于国内生产总值的60，然而当时的希望不能满足这两个条件。

眼看着不符合条件而被踢出欧元区，高盛集团站了出来，一名名叫安替格尼?劳地亚迪斯的女高管帮希腊设计了一个复杂的幕后交易策略，也就是“货币掉期交易”。

帮希腊成功掩盖了一笔高达10亿欧元的公共债务，从而满足了欧元区成员国的标准，硬生生地将希腊带回到欧元区内。

当然，这种被称作是高盛集团“金融创新”的货币掉期交易比较烧脑，有兴趣的朋友可以读一读。

希腊发行一笔100亿美元（或日元和瑞士法郎）的十至十五年期国债，分批上市。

这笔国债由高盛投资银行负责将希腊提供的美元兑换成欧元。到这笔债务到期时，将仍然由高盛将其换回美元。

如果兑换时按市场汇率计算的话，就没有文章可做了。事实上，高盛的“创意”在于人为拟定了一个汇率，使高盛得以向希腊贷出一大笔现金，而不会在希腊的公共负债率中表现出来。

假如1欧元以市场汇率计算等于135美元的话，希腊发行100亿美元可获74亿欧元。然而高盛则用了一个更为优惠的汇率，使希腊获得84亿欧元。

也就是说，高盛实际上借贷给希腊10亿欧元。但这笔钱却不会出现在希腊当时的公共负债率的统计数据里，因为它要十至十五年以后才归还。

这样，希腊有了这笔现金收入，使国家预算赤字从账面上看仅为gd的15，而事实上2004年欧盟统计局重新计算后发现，希腊赤字实际上高达37，超出了标准。

后来又有透露出来的消息表明，当时希腊真正的预算赤字占到其gd的52。远远超过规定的3以下。

除了这笔借贷，高盛还为希腊设计了多种敛财却不会使负债率上升的方法。

如将国家彩票业和航空税等未来的收入作为抵押，来换取现金，这种抵押换现方式在统计中不是负债，却变成了出售，即银行债权证券化。

高盛的这些服务和借贷当然都不是白白提供的，高盛共拿到了高达3亿欧元的佣金。

高盛深知希腊通过这种手段进入欧元区，其经济必然会有远虑，最终出现支付能力不足。

高盛为防止自己的投资打水漂，便向德国一家银行购买了20年期的10亿欧元cds“信用违约互换”保险，以便在债务出现支付问题时由承保方补足亏空。

所以因为这笔“金融创新”的后果，直接导致了2009年震惊全球的希腊债务危机的发生，让希腊经济陷入了全线崩溃、几乎万劫不复的深渊，真正做到了“饮鸩止渴”！

然而高盛集团明知那是一杯毒酒却不管希腊死活，为了赚钱把希腊推向了万劫不复的深渊。

而高盛集团却因为这次交易赚得盆满钵余，这自然也成了高盛集团“金融创新”历史上最大的污点，没有之一！

上面说了这么多关于金融创新的故事和案例，就是为了让大家能够更加直观地了解什么才是真正的金融创新，金融创新的“副作用”到底有多大！

当然了，金融创新也并非一无是处，不可否认的是，自从二战以来，美国华尔街就是凭借凭借金融创新迅速崛起，发展成为能够与老牌金融帝国英国相抗衡的强大存在！

而前面也曾介绍过，1994年雷曼兄弟从美国运通集团独立之后，在铁血总裁富尔德的带领下，高举金融创新的大旗，从而迅速崛起，重回“华尔街五大投行”之列。

所以说，金融创新有好的一面，自然就有不好的一面，只不过高盛集团在这方面实在是“名声”不好。

所以作为高盛集团“老员工”的乔天宇，在听闻“外交债券”的金融创新dbl之后，更是打起了一百二十分的警惕。

“吴先生，您刚才所说的dbl是什么意思？麻烦您详细跟我讲一讲，行吗？”乔天宇迫不及待地问道。

“哎，好吧，我们可是被那dbl给坑惨了！”dbl是吴明昊的梦魇，一提到这个词，吴明昊就叹气连连。

“哎，当时在‘外交债券’的秘密会议上，高盛集团的代表就提出，在‘外交债券’发行初期，他们高盛奉美国财政部之命购入了高达1500亿美元的‘外交债券’。”

“在债券持有期间，全球通货膨胀一直高居不下，他们不仅损失严重，而且‘外交债券’占去了大量资金空间，让高盛集团失去了资金交易的灵活性。”

“所以很多次高盛集团都想抛掉持有的‘外交债券’止