第0453章 犬改不了吃翔(1/2)

“美国财政部不允许抛售‘外交债券’？”听到这里，乔天宇突然恍然大悟道。

“怪不得最近这几年‘外交债券’交易市场一直死气沉沉，没有什么交易发生，原来是美国财政部在作祟！”

“这几年‘外交债券’状况每日愈下，如果美国财政部不拦着，估计‘外交债券’早就引起美国国债市场大地震了！”吴明昊无奈地摇头说吧。

“也是也是！”乔天宇点头应道，“行吧，您接着说吧，说说dbl是怎么一回事？”

“好吧。”吴明昊接着解释道。

“当时在会场上，高盛集团的代表说得花里胡哨，把dbl说得如何如何高深莫测，把在场的其他代表们都给说晕了。”

“后来我仔细研究过颂堪家族他们从会场上带回来的资料，经过一番拆借和剥茧抽丝之后发现，其实dbl也并不算太复杂，其核心要义就是二次证券化！”

“二次证券化？”一听到这个词，乔天宇的全身如过电一般猛然震颤了一下。

对于金融业内专家，乔天宇自然是知道“二次证券化”的，其实说白了，二次证券化与“资产证券化”如出一辙，也被称为“证券证券化”。

其实要理解“二次证券化”这个概念不难，只需要搞通“资产证券化”也就能触类旁通了。

在前几章解释2008年次贷金融危机时曾介绍过，“资产证券化”是指把一些固定资产打包捆绑起来作为一个整体，以此做抵押向社会公众和投资机构发行债券，募集资金的过程。

那“二次证券化”，或者称“证券证券化”，就是把一些特有的证券集合起来打包捆绑作为整体，以此做抵押向公众和投资机构发行债券，募集资金的过程。

所以“资产证券化”和“二次证券化”大同小异，唯一的区别就是打包捆绑做抵押的标的物不同而已。

其实当吴明昊一提到“二次证券化”这个词的时候，乔天宇已经基本上了解个大概，看起来这一次高盛集团的确又在“金融创新”了，只不过不知道这一次高盛集团又在其中埋了什么雷。

“对，二次证券化！”吴明昊点点头，接着解释道。

“高盛集团说，既然美国财政部不准他们抛售‘外交债券’，但‘外交债券’占去的资金空间实在太大。”

“所以为了清理资金空间，他们倡议与会的各位代表将手中持有的‘外交债券’全部集中打包做抵押，由高盛集团等参会各家投资机构联合发行dbl债券。”

“尽管这些dbl债券是由高盛集团等一众投资机构发行，属于企业债券的范畴，按理说债券的信用评级不会太高，发行可能会遭遇阻碍。”

“但由于dbl债券的标的物是美国财政部发行的‘外交债券’，由美国国家信用做担保。”

“所以dbl债券在信用预评估中，被标准普尔、穆迪和惠誉国际三大信用评级公司同时评为信用最高的3a债券，在秘密会议上高盛集团出示了预评估证明。”

“也就是说，只要dbl债券一经发行，如此之高的信用评级必定会让dbl抢购一空，到时候出售债券便可回笼大部分资金，以弥补各大机构被‘外交债券’占去的资金空间。”

“而且考虑到‘外交债券’将于今年年底到期，所以将dbl债券的偿还期定在了今年6月份，到时候只要dbl一经偿还，被打包捆绑的‘外交债券’就会被释放出来。”

“也就是说dbl债券的发行不仅解决了各大机构资金被占用的问题，而且完全不妨碍‘外交债券’的偿还，以及现在咱们用‘外交债券’牵制美国的问题。”

“dbl债券简直是完美之作，把方方面面全部都照顾到了，所以在那次会议上dbl债券的设想一经提出，就立刻得到了绝大部分参会代表的支持。”

“而我在仔细分析了dbl债券之后，也觉得这个债券的确太合适了。”

“要知道，‘外交债券’占去了我们高达7000亿美元的资金空间，这些年我们也深受其掣肘，而为了筹备这一次世界离岸金融市场大战，我们的确太缺资金了。”

“所以当时我跟叔叔认真研究之后决定把持有的全部7000亿美元‘外交债券’全部拿出来发行dbl债券回笼资金。”

“后来在高盛集团的牵头运作下，dbl债券发行过程非常顺利，没出意料三大信用评级机构同时给予了dbl债券最高的3a级评级，而且债券一经发行立刻被抢购一空。”

“而整个过程高盛集团几乎是义务劳动，没有提取任何发行费用，所以我们大部分资金也成功回笼，的确是个皆大欢喜的局面。”

“请稍等！”听到这里，乔天宇再次喊停了吴明昊。

不对呀，难道高盛集团在设计dbl债券时没有在里面埋雷吗？高盛集团什么时候变得这么仁慈了？这可完全不像高盛集团的风格！

“二次证券化？打包捆绑？最高信用评级？回笼资金？”

乔天宇将dbl债券发行过程的这些关键信息仔仔细细复述了几遍，越发觉得这整个过程竟然会如此熟悉，乔天宇肯定在哪里见到过！

可是具体在哪里见到过呢，乔天宇一时半会还真就想不起来，不过这个过程的确太熟悉了!

“天宇，你是不是发现什么问题了？”被乔天宇喊停后，吴明昊忙不迭地问道。

“目前我还说不好，但里面肯定有大问题！”乔天宇紧皱着眉头说道。

“而且我不相信这一次